Moneda Euro devine un port sigur în contextul tarifelor lui Trump.
Investitorii se distanțează de dolarul american în replică la politica tarifară agresivă a lui Trump în zona euro. A venit momentul strălucirii pentru moneda comunitară?
Moneda euro a crescut cu 10% în raport cu dolarul american din ianuarie și până acum, ajungând să valoreze luni, 14 aprilie, 1.1369 dolari.
În vreme ce mult din aprecierea monedei euro se datorează distanțării de dolar ca urmare a politicii comericale protecționiste a președintelui SUA, Donald Trump, inclusiv taxelor vamale de 145% impuse Chinei, puterea monedei comunitare reflectă parțial și o creștere a încrederii în robustețea economiei din zona euro.
Zona euro cu cei 20 de membri ai săi își revine după o recesiune blândă în 2023, având o creștere de 0.8% anul trecut. Pentru 2025 este prognozată o creștere de 1.3%. Totuși, amenințătoarele taxe vamale de 20% impuse de SUA importurilor din Uniunea Europeană, suspendate în prezent pentru 90 de zile, pot da peste cap această prognoză.
Așteptând un reviriment al economiei europene în contextul incertitudinilor din SUA, numeroși investitori străini își desprind capitalurile de dolar îndreptându-le spre bursele și instrumentele de creditare europene, sporind în continuare valoarea euro.
Dobânzile evoluează diferit în SUA și zona euro
Puterea monedei comunitare este stimulată și de politici monetare diferite. În timp ce banca emitentă FED din SUA a început să reducă dobânda de referință, Banca Centrală Europeană (BCE) rămâne hotărâtă pe poziții în reacție la inflația din părți ale zonei euro. Dobânzile mai mici din SUA fac deținerea de dolari mai puțin profitabilă, determinându-i pe investitori să favorizeze moneda euro.
Dar chiar și așa aprecierea cu 10% la sută a monedei comunitare este în decurs de doar câteva luni un fenomen relativ rar și se datorează și faptului că tot mai frecvent euro este privit ca o contrapondere la dolar în aceste vremuri turbulente sub aspect geopolitic, mai ales că temerile privind alunecarea în recesiune a economiei americane ca urmare a tarifelor impuse de Trump sunt în creștere.
“Trump subminează încrederea în raționalitatea politicilor SUA, previziunile pe termen lung privind creșterea economiei americane și sustenabilitatea finanțelor publice ale țării”, a declarat pentru DW Holger Schmieding, economist-șef în cadrul Berenberg Bank. “Drept urmare dolarul își pierde din valoare, dar euro nu este o alternativă reală”, a adăugat el.
Schmieding a menționat paguba pe care agenda lui Trump ar putea-o provoca economiei globale. Aceasta “ar putea afecta creșterea economică a zonei euro și ar putea obliga BCE să răspundă cu reduceri ale ratelor de schimb.”
Oxford Economics estimează că dacă Trump va introduce taxe vamale de 20% pe exporturile din UE, creșterea din zona euro s-ar reduce cu până la 0.3 puncte procentuale în anul acesta și cel următor. Această prognoză pleacă de la premisa că Bruxelles va răspunde cu contramăsuri țintite asupra unor mărfuri din SUA și nu cu retorsiuni la scară largă.
Datoriile de un bilion de euro aprobate de Germania stimulează încrederea
Masivul împrumut al Germaniei pentru apărare, infrastructură și protecția climei, aprobat recent de Bundestag, implică un stimulent fiscal substanțial de un bilion de euro în următorul deceniu.
Acest anunț a sporit încrederea investitorilor în moneda euro fiindcă semnalizează sprijin pe termen lung din partea celei mai puternice economii europene.
O parte consistentă din cheltuielile statului german va fi finanțată din noi împrumuturi. Acestea vor impulsiona producția atrăgând investitori străini. Commerzbank, a doua bancă de împrumut, ca mărime, din Germania, anticipează că datoriile țării ar putea crește la 90% din Produsul Intern Brut (PIB) în următorul deceniu, ceea ce va face activele în euro mai atractive.
“Datoriile publice adiționale vor pune capăt pieței germane de împrumuturi pe termen scurt cu dobândă fixă, făcând-o ceva mai profundă, mai lichidă și mai atractivă”, a explicat Schmieding pentru DW.
Goldman Sachs a prognosticat luna trecută că masivul stimulent va face ca PIB-ul Germaniei să crească anul viitor cu un punct procentual și cel al zonei euro cu 0.2%.
“Un motiv este așteptarea extinderii creșterii mai viguroase din Germania asupra țărilor vecine”, a scris Sven Jari Stehn, Goldman Sachs Research Chief European Economist. “Un alt motiv este așteptarea ca restul regiunii euro să-și crească cheltuielile militare ceva mai rapid, în reacție la anunțul Germaniei”.
Se așteaptă ca în următorii doi ani Franța, Italia și Spania să-și majoreze cheltuielile de apărare la aproximativ 3% din PIB.
Ar putea datoriile comune ajuta moneda euro?
În contextul acestor ambițioase planuri de înarmare, Rebecca Christie, expertă în cadrul Institutului Bruegel din Bruxelles, s-a alăturat cererilor tot mai insistente în favoarea datoriilor comune ale zonei euro, denumite adesea “eurobonds”.
“Datoriile comune sunt o forță care merită întărită înființând un program succesor al planului de revenire post pandemie. Acesta ar asigura bani și ar încuraja lumea să tranzacționeze în euro” a declarat Christie, fostă economistă în cadrul BCE.
Ea s-a referit la pachetul de stimulare în valoare de 750 de miliarde de euro lansat după pandemia de COVID-19, din care mai bine de jumătate a fost finanțat prin eurobonduri, o decizie fără precedent a UE.
Ideea datoriilor comune este sprijinită de state din sudul UE dar este respinsă categoric de state nordice, inclusiv Germania.
Avantajele și dezavantajele unui euro puternic
Puterea actuală a monedei comune este, pentru moment, în beneficiul consumatorilor și afacerilor care pot achiziționa produse din SUA la prețuri mai mici, deși numeroși europeni boicotează mărfurile americane în reacție la deciziile comerciale agresive ale președintelui Trump.
Și turismul în SUA a devenit pentru europeni ceva mai atractiv, la fel și resursele tranzacționate în dolari, cum ar fi petrolul și gazele. Acesta este un fenomen binevenit pentru industria din zona euro care se luptă în contrinuare cu scumpirea energiei ca urmare a invaziei ruse în Ucraina.
Christie a evidențiat că și aviația civilă și militară din Europa ar putea beneficia de prețuri mai accesibile pentru avioane noi, atâta timp cât și acestea au prețul stabilit în dolari.
“Dar în același timp unii exportatori europeni ar putea resimți efectele scumpirii mărfurilor lor, fiindcă acestea devin mai costisitoare pentru restul lumii” a explicat ea.
Germania este considerată cea mai vulnerabilă pe fundalul aprecierii monedei euro, având în vedere că exporturile sale au însumat anul trecut aproape jumătate din PIB.
Un euro puternic face ca automobilele, utilajele, instalațiile și chimicalele germane să fie mai scumpe într-o perioadă în care principala economie europeană se luptă deja cu prețurile mari la energie, cererea slabă la nivel mondial și concurența acerbă din China.
În vreme ce unii experți susțin că euro se va aprecia în continuare în raport cu dolarul pe parcursul acestui an, majoritatea băncilor de investiții așteaptă ca nivelul actual să se mențină.
“Totul este momentan extrem de nesigur. Nu este clar dacă euro se va aprecia în continuare în raport cu dolarul sau se va păstra la nivelul actual. Pentru moment se menține în limitele sale istorice”, a conchis Christie pentru Deutsche Welle.
Îți recomandăm:
Dolarul american și bizarele sale denominări. Știați că a existat o bancnotă de 100.000 dolari?
cuvinte cheie: moneda euro
