PIB-ul României a atins un nivel record. Cum își va juca „cărțile” țara noastră în noua ordine macroeconomică globală.
De ceva timp suntem bombardați cu mesaje defetiste, apocaliptice cu privire la situația economiei globale. Mulți specialiști afirmă că o criză (nu recesiune) economică ne va lovi crunt, ceva mult mai grav decât criza economică mondială care a început în luna decembrie 2007, criză care a plecat de pe Wall-Street ca urmare a prăbușirii Administrației Federale pentru Locuințe din SUA și a contagiunii în tot sistemul financiar internațional.
Există toate premisele pentru o nouă criză
Omenirea a trecut în ultimii doi ani printr-o pandemie generală care a culminat cu războiul din Ucraina. Dacă efectele pandemiei pot fi cuantificate prin deficite mărite ale statelor, politici inflaționiste, scăderea încasărilor la bugetul de stat, scăderea productivității și închiderea temporară a unor capacități de producție, în schimb efectele conflagrației din estul Europei sunt greu de cuantificat. Acestea sunt direct proporționale cu prelungirea sau escaladarea conflictului. În acest context de incertitudine, în prima fază, cele mai afectate sunt piețele bursiere din întreaga lume. Chiar astăzi, Warren Buffet, cel mai cunoscut și de succes investitor din toate timpurile, nu s-a hazardat să facă o estimare cu privire la deschiderea bursei americane de luni.
Este o perioadă foarte volatilă, și cu toate acestea fondul de investiții Berkshire Hathaway, vehiculul investițional al lui Buffet, și-a crescut expunerea in primul trimestru din 2022 cumpărând acțiuni în valoare de 51 miliarde dolari pe fondul unei deprecieri record a bursei americane
Vom vedea dacă Warren Buffet a dat greș de această dată neluând în calcul efectul Ucraina și temerile de încetinire ale economiei chinezești sau tocmai a pariat că bursele își vor reveni imediat după depășirea șocului și a efectului direct, panica generalizată în rândul investitorilor care se traduce prin ieșire masivă de pe active bursiere, cu vânzare în pierdere.
Economia României este o economie mică la nivel global, iar efectul de contagiune ne face foarte vulnerabili la mișcările fluxurilor internaționale
Trebuie să ținem cont de ce s-a întâmplat în 2007, când cu toate că economia noastră „duduia”, economiile mari ale lumii încetineau, iar efectul a fost devastator la noi cu o scădere economică de 9.3% în 2009. Nu trebuie să fim defetiști, personal nu sunt adeptul spiritului „mioritic” și trebuie să fim optimiști, să identificăm noi oportunități de dezvoltare (investiții masive în infrastructură prin fonduri nerambursabile UE si PNRR, piețe noi pentru firmele românești, inclusiv Ucraina post conflict etc). În anul 2022, economia României stă mult mai bine ca în anul 2007.
La nivel macroeconomic PIB-ul României la nivel nominal a depășit 300 miliarde de USD. PIB-ul României pe cap de locuitor este peste 16 000 USD, aproape dublu comparativ cu 2007
Șomajul este la un nivel scăzut , singurele derapaje fiind cele legate de deficitul bugetar și nivelul ridicat al inflației, ambele fiind o caracteristică generală a economiilor globale post COVID. Din punct de vedere al indicatorilor monetari, situația sistemului financiar local este mult mai stabilă comparativ cu anul 2007. În primul rând, prin aplicarea regulamentelor Basel III, băncile și-au îmbunătățit indicatorii de capital și pe cei de lichiditate. De asemenea expunerea pe activele în valută este considerabil mai mică, iar totalul depozitelor rezidenților neguvernamentali a crescut semnificativ de la 129 miliarde lei în 2007 la 479 miliarde lei în 2022. Comparativ cu anul 2007, se observă și o creștere a capitalizării Bursei de Valori București, capitalizare care la nivelul segmentului principal a ajuns la valoarea record de 229 mld lei, de 2.5 mai mare ca în anul 2007.
Îți recomandăm:
Datoria publică a României a depășit 50% din PIB. Care sunt soluțiile pentru reducerea acesteia
Evoluție depozite bancare 2007 – 2021
Graficul de mai sus ne arată că în ultimii ani, de la precedenta criză, populația și firmele au acumulat cash (depozite bancare), dar au și investit pe piața financiară (capitalizare BVB), adică a existat un proces de acumulare de capital. De asemenea, există o corelație și între creșterea creditului guvernamental și creșterea investițiilor imobiliare din ultimii ani, multe din proiectele de investiții fiind finanțate de către bănci. Totuși, nu putem vorbi de grade de îndatorare nesustenabile, deoarece sistemul bancar a învățat din greșelile din trecut și a aplicat norme prudente și scenarii de stres test în procesul de creditare.
Procesul de acumulare de capital din ultimii ani face ca în cazul unei crize la nivel mondial, economia României să poată prelua șocurile mult mai ușor comparativ cu precedenta criză. Rămân multe semne de întrebare cu privire la viitor, există multă incertitudine cu privire la evoluția inflației , securitatea energetică, dar mai ales cu privire la evitarea escaladării conflictului din Ucraina.
Îți recomandăm:
Datoria publică a României se apropie de 50% din PIB. Suntem o țară de lumea a treia?
cuvinte cheie: PIB-ul României
